啤酒行业竞争激烈(啤酒产业发展)

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在消费升级的理念下，食品饮料行业已成为投资者的掘金板块，如葡萄酒及白酒类的公司，自去年以来，不少都涨幅惊人。与之相比，啤酒行业似乎声响不大。不过，***有研究员指出，该行业已呈现出竞争趋缓、盈利水平提升的趋向，这意味着行业集中度上升的空间较大，已形成明显优势的公司有望更受重视。

行业整合告一段落

行业数据显示，去年白酒行业销售收入和利润总额的增长均在30%以上，啤酒行业则相对平缓，销售收入的增速在14%左右。业内的分析人士表示，啤酒行业增速相对较缓，一是与啤酒业固定资产投资规模较大有关，另外，也与青岛啤酒、燕京啤酒及华润雪花啤酒这三大巨头基本完成了全国布局有关。在分析人士看来，国内啤酒行业的兼并收购已经基本上告一段落，未来几年利润的增长将在很大程度上反映行业整合的成果。

不过，尽管青啤、燕啤等几大公司的优势相对突出，但我国啤酒行业的集中度却远低于很多国外市场。如青岛啤酒、燕京啤酒及华润啤酒这三家公司大约占据了业内36%左右的市场份额，市场集中度不仅逊于海外同业，而且比高档白酒和葡萄酒的市场集中度也来得低。可以说，这一行业相对散乱的局面还没有深刻改观，而业内一些观察人士则表示，一场较大的行业格局变化在他们的期待之中。市场份额进一步集中

在此背景下，啤酒行业于2006年出现的销售费用率和期间费用率下降的现象值得关注。

目前，大部分啤酒公司还未披露2006年年报，但海通证券酿酒行业的研究员胡春霞在其研究报告中指出，国内啤酒行业经过长达6、7年的行业整合以后，过度竞争有得到遏制的迹象。行业销售毛利率下降的趋势开始缓解，2006年为34.01%，仅仅下降了0.8个百分点，而行业销售费用率和期间费用率则分别下降了1个和1.5个百分点，行业总资产收益和净资产收益率更是加速上扬，2006年分别达到了4.2%和9.04%。

一旦竞争趋缓，也意味着市场份额进一步向优质公司集中。目前，一些行业研究员们表示，他们更多的是关注青岛啤酒、燕京啤酒这几家已具有明显规模优势的上市公司。同时，对于目前处于并购扩张后休整期的青啤与燕啤，研究员们也对它们的状态各有所点评。一位研究员表示，燕京啤酒所收购的啤酒资产相对质量更好一些，同时，它在北京地区也有较强的地域优势，将显著受益于未来的奥运市场;而青岛啤酒前几年收购的酒业资产，质量相对差一些，但目前青岛啤酒也显现出品牌整合加快，并购企业盈利状况好转的迹象。

优质公司有望加快发展

有分析人士指出，以目前我国啤酒行业的发展态势，产业集中度得到较大提升可以期待。青岛啤酒等公司在前几年就开始从各地收购中小啤酒企业，尽管其中包括一些相对经营比较困难，整合更费工夫的资产，但是其着重长远的战略眼光却还是非常积极的。毕竟，对于目前的这一行业来说，跑马圈地十分重要，如果能夺得更多的市场份额，凭着啤酒业固定资产投资较大、经营杠杆和财务杠杆很强的特点，一旦形势好转，优质啤酒公司的经营业绩就得到很快的增长。

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